Pedig a piacon az sem keltett volna meglepetést (sőt talán pozitívan is értékelték volna) ha a munkanélküliségi ráta esetleg emelkedést mutat decemberben. Hogy lehet a munkanélküliségi ráta növekedését pozitívan fogadni? Úgy, hogy az lényegében arra utalt volna, hogy a válság során munkájukat elvesztett, majd a munkaerőpiactól elfordult emberek egy része ismét aktív álláskeresőként jelenik meg a piacon. Ebben a folyamatban a pszichológiai tényezőket kell kiemelni. Hiszen ha egy inaktív személy úgy érzi, hogy a gazdaság javulást mutat, könnyebben lehet álláshoz jutni, mint akár fél évvel korábban, akkor ismét megjelenhet a munkaerőpiacon. Majd a munkavégezés során megszerzett bért jó eséllyel fogyasztásra költi, ami közvetve növeli a vállalatok árbevételét.

A munkaerőpiaci statisztika komponensei közül a befektetők azonban leginkább a mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak számának alakulására figyelnek. (A kissé talán furcsának tűnő elnevezés oka, hogy a mezőgazdasági ágazatokban tapasztalt foglalkoztatottság a termés volatilitása miatt hagyományosan nagy kilengésekre képes, emiatt a statisztikusok inkább a foglalkoztatottság szempontjából stabilabb szektorokat veszik figyelembe a munkanélküliség számításakor, míg a mezőgazdaságot figyelmen kívül hagyják.) A mezőgazdaságon kívüli szektorokban az előző hónapban összesen 85 ezerrel csökkent a foglalkoztatottak száma. Ez már önmagában is negatív, azonban ehelyütt fontos megjegyezni, hogy a korábbiakhoz hasonlóan a Munkaügyi Minisztérium most is felülvizsgálta és korrigálta a tárgyhavi adatot megelőző adatot, jelen esetben a novemberre vonatkozó számokat. A felülvizsgálat alapján 2009. novemberben egy hónap alatt 4 ezerrel több munkahely létesült a mezőgazdaságon kívül, mint amennyi embert elbocsátottak. Ehhez képest a -85 ezres decemberi adat éles fordulatot jelez. Mint ismert, a válság mélypontján, 2008. januárban még 741 ezer állás veszett el egy hónap alatt. A novemberi +4 ezres adat egyben azt is jelenti, hogy 2007 decembere óta először volt tavaly novemberben pozitív a mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak számának alakulása. Vagyis közel két éves negatív folyamat szakadt meg, sajnálatos módon csupán egyetlen hónapra.

A várakozások ezen a téren meglehetősen vegyesek voltak. A Reuters által megkérdezett 84 közgazdász között volt olyan, aki azt vizionálta, hogy tavaly decemberben 100 ezerrel nőtt a foglalkoztatottak száma. A másik véglet viszont 80 ezer elvesztett munkahellyel számolt. A Bloomberg prognózisában ugyanez a két szélsőérték 85 ezer új állás, illetve 100 ezer elvesztett munkahely volt.

Mit hozhat a jövő?

A 2010-es év első felének munkaerőpiaci kilátásait tekintve mindenképpen ki kell emelni egy egyszeri tényezőt, amely várakozásaink szerint jelentős mértékben torzítja majd a valós helyzetet. Az amerikai Népszámlálási Iroda 2010 tavaszán nagyságrendileg 1.15 millió főt fog felvenni átmenetileg azért, hogy segítségükkel lebonyolítsák a tíz évente esedékes népszámlálást. A Bank of America Merrill Lynch elemzője szerint ez az ”intermezzo” egészen 700 ezerre duzzaszthatja fel a mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak számának alakulását mutató adatot 2010. májusra, majd azt követően ezek az állások szépen lassan megszűnhetnek.



Ettől sokkal fontosabb azonban, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed korábban többször is nyilvánvalóvá tette, hogy a kamatemelési ciklus kezdetét részben a munkaerőpiaci helyzet tartós javulásától teszi függővé. Azaz, ha tartóssá válnak a novemberihez hasonló kedvező adatok a munkaerőpiac, és ezzel együtt a reálgazdaság helyzetének szignifikáns fellendüléséről, akkor várhatóan a Fed kommunikációjában is rövid időn belül megjelenhetnek az első kamatemelésre utaló megszólalások. A mai statisztika egyértelműen nem ebbe az irányba mutat, így az esetleges kamatemelési spekulációkat is letörték némileg a decemberi adatok.

Az Equilor elemzői kitérnek rá, hogy a mai adatokat már gyakorlatilag a hét elejétől kezdve felfokozott várakozás övezte, nem véletlenül. A legfontosabb, mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak számának alakulását lekövető adat miatt a befektetőknek várhatóan kiábrándultság érzetük lehet, hiszen az elmúlt 12 hónap trendjét alapul véve joggal várhatták a legoptimistábbak, hogy 2009. decemberben már a pozitív tartománya billent át a havi szintű foglalkoztatottság változását mutató mérleg. Ehhez képest a 85 ezres elbocsátás jelentős, kijózanító pofonként hathat a piacra.

A részvénypiacok nyelvén mindez akár egy nagyobb volumenű eladói hullámot is kiválthat, hiszen a befektetőknek lényegében szembe kell fordulniuk az eddig hónapok optimista jövőképével, amelyben már azt árazták, hogy a munkaerőpiaci mutatók is követik a GDP adatot - állítják az elemzők. Ez utóbbi már korábban azt jelezte, hogy az amerikai gazdaság 2009. harmadik negyedévében kilépett a recesszióból.

Összességében tehát megnövekedett volatilitásra (azaz hektikus kereskedésre), végül azonban lecsorgó részvénypiaci indexekre számítunk a nap hátralévő részében.

• Házassági vagyonjog

• Építés alatt álló ház vásárlási teszt

• Építési telek vásárlási teszt

• Épülő társasházi lakás vásárlási teszt

• Mezőgazdasági ingtalan adás-vétel teszt

• Társasházi lakás vásárlási teszt